マコム（MTSI） vs Applied Optoelectronics（AAOI）
MACOM Technology（マコム） と Applied Optoelectronics の主要指標を実データで並べて比較します。青い地のセルは、その指標で数字が有利な方（PER・PSR は低い方、成長率・利益率は高い方）です。
マコム と AAOI、どっちを選ぶ？ 「買い／売り」は断定できません。重視する軸で下の表を見てください:
- 割安さ重視 → PER・PSR が低い方
- 成長重視 → 売上 前年比 が高い方
- 収益性重視 → 営業利益率・粗利率 が高い方
- 株価と業績のズレを見たい → 乖離度（プラスが大きいほど株価先行、マイナスは業績先行）
5つの質問で比べる
| 質問 | MTSI | AAOI |
|---|---|---|
| 稼ぐ力は？ | 本業のもうけは売上100円で18円営業利益率 18.1%（直近4四半期） | 本業は売上100円で11円の赤字営業利益率 −11.3%（直近4四半期） |
| 伸びている？ | 売上は1年前より+28%直近4四半期の合計で比較。3年前の同じ期間の 1.7倍 | 売上は1年前より+62%直近4四半期の合計で比較。3年前の同じ期間の 2.8倍 |
| つぶれにくい？ | 現金が借金を上回る現金・短期投資 $663M ／ 借金 $341M | 今の赤字ペースで現金は約0.8年分現金・短期投資 $500M ／ 年間の流出 $651M |
| 株価と業績の伸びの差は？ | 株価の伸びが売上よりかなり速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ +39pt（直近2年） | 株価の伸びが売上よりかなり速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ +213pt（直近2年） |
| 同業と比べて？ | フォトニクスで 8社中 3位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝46% | フォトニクスで 8社中 6位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝-47% |
目安は過去の決算から機械的に出したもので、売買のおすすめではありません。判定の決め方は各銘柄ページと同じです。
稼ぐ力：売上100円の使いみち
作るのにかかったお金売上原価研究開発研究開発費販売・管理の費用販管費など税金など税・その他最後に残るお金純利益
直近4四半期で、売上100円のうち最後に残るお金は MTSI が 21円、AAOI が 赤字 です。作るのにかかったお金（売上原価）は MTSI 43円、AAOI 71円。
手元に残るお金（売上100円あたりの純利益）
MTSI（FY25（2025年10月期）まで）AAOI（FY25（2025年12月期）まで）
伸び：売上の推移（比較できる最初の年度＝100）
MTSI（FY25（2025年10月期）まで）AAOI（FY25（2025年12月期）まで）
MTSI は 1.4倍、AAOI は 2.0倍（各社の最初の年度からの伸び）。会計年度の締め月は会社ごとに違うため、横軸は「直近年度から何年前か」でそろえています。
つぶれにくさ：売上100円あたりの自由に使えるお金（FCF）
MTSI（FY25（2025年10月期）まで）AAOI（FY25（2025年12月期）まで）
FCF＝営業CF − 設備投資。マイナスの年は、本業の現金だけでは投資をまかなえていない年です。設備投資のデータが取れない年は線が途切れます。
期待：株価と業績のズレ（乖離度）と PSR
乖離度＝直近2年の株価の年平均成長率 − 売上の年平均成長率。右（オレンジ）は株価先行、左（青）は業績先行。割安・割高を示すものではありません。
会社の値段は売上の何年分？（年度末の PSR）
MTSI（FY25（2025年10月期）まで）AAOI（FY25（2025年12月期）まで）
主要指標の比較
| 指標 | MTSI | AAOI |
|---|---|---|
| 時価総額 | $24.6B | $10.2B |
| PER（TTM） | 102.2× | — |
| PSR | 21.1× | 17.2× |
| 売上 前年比 | +36% | +86% |
| 営業利益率 | 23% | -13% |
| 粗利率 | 58% | 28% |
| 乖離度（直近2年） | +38.8pt | +212.6pt |
まとめ: 高成長（売上YoY）は Applied Optoelectronics（AAOI）、高収益（営業利益率）は MACOM Technology（MTSI）。 ※ 各指標の数字の比較で、銘柄の優劣や推奨ではありません。投資助言ではありません。
技術・事業の違い
ともに通信向け半導体／部品だが、扱う信号領域が異なる。
- MTSIはRF・マイクロ波・ミリ波の高周波半導体に強く、通信インフラ、データセンター、航空宇宙・防衛など幅広い高周波用途に展開する。
- AAOIは光通信部品が中心で、光デバイスを内製しデータセンター・CATV・FTTH向けに光トランシーバ等を供給する。
- MTSIは電気（高周波）信号、AAOIは光信号という担当領域の違いがあり、ともにデータセンターや通信インフラの需要に関わる。
よくある質問
マコム と AAOI、PERが低いのはどっちですか？
いずれかが赤字等でPERを算出できないため、PSR（MTSI: 21.1倍 / AAOI: 17.2倍）で比較します。
マコム と AAOI、どっちが高成長ですか？
直近の売上 前年同期比は Applied Optoelectronics（AAOI）の方が高いです（MTSI: +36% / AAOI: +86%）。
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出典: SEC EDGAR + Yahoo Finance（四半期化・分割調整済み、データ更新 2026-10-18）。情報提供・教育目的であり投資助言ではありません。データの作り方